皮海洲：合格投資者制度は200人を突破しなければなりません。

今年11月19日に国務院総理の李克強が主催して開催された国務院常務会議で、国務院は初めて「持分衆資金調達試行を展開する」と提案し、これを中小微企業の融資難を緩和し、融資が高い10条の措置に組み入れた。

これは株式投資家のこの事業にとって間違いなく肯定と支持であり、株式投資家の監督管理方法の早期導入にも促進作用がある。

株式の大衆調達の監督管理方法の起草と完備に対して、証券監督会の方面は大量の準備作業をしたのです。

今年3月28日に証券監督会が開催した記者会見で、張暁軍報道官は初めて、証券監督会が株式の資金調達問題について調査を行っており、適時に指導意見を発表し、金融リスクを防ぐと述べました。

その後、証券監督会の肖鋼主席は今年6月12日にネット金融、エンジェル・為替などの株式の各プラットフォームで調査を行いました。

同時に、証券監督会の関連部門と証券業協会は国内の有名な株式数のトップを集めて、北京で株式投資調査会を開催しました。

現在、国務院が「株式の資金調達試行」を提案する指示精神に直面して、中国証券監督会、中国証券業協会は11月26日に再度全国十数社の株式投資計画プラットフォームを招集し、北京で「株式の衆資金調達仲介機構座談会」を開催し、株式権の監督管理方法の公布前の準備をしっかりと行う。

今回の座談会によって伝えられた情報によると、今回の証券業協会の届出制度は比較的緩やかで、基本的に座談会に出席するプラットフォームはすべて記録に載せることができます。

合格した投資者の敷居設定に対して、監督管理層と株式公開プラットフォームは依然として論争があります。

聞くところによると、今年6月に証券監督会は投資家の敷居の設定の構想を漏らしたことがあります。

証券監督会は投資者を二段階に分けて、一つは普通投資者で、一つのプロジェクトに対する投資金額は1.5万元または2万元を超えてはいけません。もう一つは合格投資者で、つまり50万元以上の投資者を投資する能力があります。

プラットフォームの関係者は、このような敷居の設定は普通の投資者の投資金額を限定するのは小さすぎて、プラットフォームは受け入れにくいと思っています。

監督の観点から、合格投資者制度を厳格に実行する必要があります。

これは投資者の利益を保護する必要の一つであり、投資者のリスクを一定の範囲内に抑えることに有利である。

また、サラリーマンにとって、1.5万円か2万円は軽视できる小さな数ではなく、サラリーマンの一年の贮金にもなりうる。

したがって、この上限の設定は必要であるだけでなく、これ以上引き上げることができないだけでなく、1万元以内に抑えるべきであり、株式投資プラットフォームの「小額」融資の特徴を体現していると同時に、投資者のリスクもさらに低くなる。

しかし、プラットフォームの面ではこの投資家の敷居の設定を受け入れにくいのも無理はない。

投資者の単一プロジェクトに対する投資額の上限が低すぎるため、プラットフォーム側がそのプラットフォームの融資機能を発揮するのに不利です。

特に融資先の資金需要を満たすことができません。

もし融資先が1000万元を融資する必要があるなら、非公開発行で200人を超えてはいけない上限規定によって、各投資者の投資金額の2万元の上限によって計画しても、その融資限度額は最高でも400万元に達することができます。

そのため、プラットフォーム側は融資先を含めて、証券監督会に対して厳格に合格投資者制度を実行することに異議があるのは当然です。

そうすると、厳格に実行しています。

制度の問題については、監督部門とプラットフォーム側（融資先を含む）の双方は公言の公有理、婆の言い分が正しいと言えます。

この問題をどうやって解決し、双方が一致させるかというと、これは簡単に解決できることだと思います。

実際、問題の鍵は「合格投資者制度を厳格に実行する」という意味ではなく、公開発行200人の上限制限である。

株式公開発行以外の性質に属するため、現行の「証券法」の規定により

発行対象は200人を超えてはいけません。そうでなければ、すべて違法証券発行活動を構成します。

したがって、200人の制限が問題の鍵となり、200人の制限がプラットフォーム側の融資機能の発揮を抑制した。

この制限がなければ、投資者一人当たりの投資金額の上限が1万元であっても、1000人が応募すれば、同様に1000万元の融資計画を達成することができます。

200人のです。

プラットフォームの融資機能の発揮に直接影響を与え、客観的にも投資者の単一プロジェクトに対する投資リスクを増大させた。

そして直接に監督者とプラットフォーム側が合格投資者制度を厳格に執行する上での意見が一致しないことを招きます。

したがって、投資者の投資リスクをコントロールし、合格投資者制度を厳格に実行するには、200人の赤い線の制限を廃止しなければなりません。

幸い、「証券法」は現在修正中です。200人の赤い糸制限を廃止して、直接にこの「証券法」の改正を提出して解決します。

結局、この赤い線の設置には何の道理もないし、国務院の「株式投資家融資試行」を展開し、中小企業の融資難、融資問題の精神を緩和します。