ポリエステル減産が相次ぎ、PTA堅調は続くか。

現在、PTA市場は低コスト、高価格、高利益、低在庫、需要の安定した局面を維持し続けており、主流の工場が市場を買い戻し、PTA加工費の最高点は2014元/トンに達した。しかし、ポリエステル工場は下への伝導が悪く、生産と販売が平らで、在庫は小幅な在庫蓄積の局面を呈している。

加工費が高くて食べられない

図1 2019年PTA加工費動向図

出典：隆衆情報

5月8日現在、PTA加工費は2008元の高位にあり、前月比の上昇幅は39.64ポイントに達し、前年同期比167.62ポイント増加した。原料端のPX価格は揺れて下落したが、PTA価格は主流工場の買い戻し相場の枠組みの下で堅調を維持し、加工費が上昇し続けている。同時に、PTA工場装置の点検時間の短縮または延期を招いた、PTAの価格が高く、利益が良いため、下流のポリエステルの利益は圧縮されている。

直下りの利潤

図2 POY利益動向図

出典：隆衆情報

図2から明らかなように、スクラバPOY利益は3月中旬以降上昇の道を開き、最高点は4月中旬付近で804元/トンに達した。最近、PTAの価格が高位を続け、ポリエステルの生産販売が横ばいであることを受けて、POY利益は急速に下落した。5月8日現在、POY利益は116.4元/トン、前月比77.15ポイント下落し、前年比729.46元/トン、84.04ポイント下落した。最近、減産のニュースが相次いでいるが、ポリエステル市場の利益は柳暗花明なのだろうか。

表1ポリエステルの点検状況一覧表

出典：隆衆情報

現在のところ、ポリエステル減産装置は生産能力が限られており、一部の装置は電力問題で点検修理を行っているが、多くの大型工場は依然として安定して生産しており、点検によるマイナス削減の情報はまだ明らかにされていない。現在、スクラバPOYの利益はコストラインの近くにあるが、点検しなければならないほどではないが、利益が薄く、伝統的な閑散期に入る場合も排除されず、市場点検も不可能ではない。

全体的に言えば、PTA 1905契約は間もなく受け渡しに直面し、主流工場の買い戻し相場の下で、現物市場の価格は依然として高位にある見込みで、ポリエステルは減産の情報が放出されているが、力は限られている。隆衆の情報によると、短期間でPTA価格の高位調整が続く見通しだ。マクロ面での動きやポリエステル工場の減産に注目しなければならない。